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伴隨業績快報披露，各個行業的“茅臺”成為市場關注焦點。作為“旅游茅”的中國中免(行情601888,診股)受到疫情影響，上市以來首次業績下滑，凈利潤退至三年前。
中國中免近期發布了2022年業績快報，公司預計實現營業總收入544.63億元，同比下降19.52%。實現歸母凈利潤50.25億元，同比下滑47.95%。金融界上市公司研究院分析發現，2022年中國中免歸母凈利潤增速下滑超過營收增速，一定程度說明公司去年盈利質量不佳。
另外，作為A股績優股的中國中免，自2009年上市以來業績穩步增長是其明顯標志，但去年疫情因素影響下，2022年成為公司首個凈利潤下滑的年份。數據顯示，中國中免2022年凈利潤50.25億元，已經回到2019年（46.29億元）水平。
圖1：中國中免2018至2022年歸母凈利潤情況
制圖：金融界上市公司研究研究；來源：巨靈財經
中國中免2022年歸母凈利潤下滑，并非只是在年報中才見到端倪。2022年一季度，凈利潤就同比下滑9.99%，二三季度凈利潤繼續相比2021年同期利潤下滑。四季度中國中免凈利潤只有3.97億元，為2019年以來同期最低盈利。
至于中國中免去年經營受到影響，公司在快報中做出解釋。首先，2022年是新冠疫情爆發以來對公司影響最為嚴重的一年，疫情的持續反復和多點爆發導致公司重點渠道客源銳減，主力門店幾度閉店，物流運營出現中斷，公司業務尤其是線下業務遭受嚴重沖擊。
其次，面對前所未有的危機與挑戰，中國中免嚴控成本費用，通過優化商品供給、提升供應鏈效率、強化營銷推廣、改善客戶服務等系列舉措，持續助推公司經營提質增效，最大限度降低疫情對公司經營的影響。
金融界上市公司研究院分析發現，受到疫情影響，對航空機場、酒店餐飲、旅游等公司均造成負面影響。其中，國內三大航（國航、東航和南航）成為A股當前虧損最多的公司，去年預計虧損均超過百億元；首旅酒店(行情600258,診股)、華天酒店(行情000428,診股)等旅店企業同樣虧損。
就中國中免所屬泛旅游行業而言，旅游及景氣行業的張家界(行情000430,診股)、桂林旅游(行情000978,診股)、云南旅游(行情002059,診股)等企業2022年虧損金額在1億元以上。與中國中免經營性質相近——免稅業務的上海機場(行情600009,診股)，去年預計虧損中值29.15億元。比較而言，中國中免凈利潤下滑接近50%，相比其他公司因疫情造成的影響要小，這也展現公司在旅游零售領域具備品牌效應和護城河。
圖2：旅游及景區行業2022年業績預告情況
制圖：金融界上市公司研究研究；來源：巨靈財經
客觀來說，疫情因素導致2022年中國中免上市以來凈利潤首次下滑，但隨著今年疫情政策局勢變化，公司很大可能經營迎來轉機。公司表示，目前中國中免傳統口岸免稅店不僅有70余家已恢復經營，今年門店銷售呈現明顯回升跡象，營業收入同比、環比均實現大幅增長。
另外，中國中免表示，公司將抓住當前消費全面復蘇和出入境政策放開的機遇，不斷提升免稅產品及服務供給質量水平，多措并舉釋放免稅消費潛力，為廣大消費者提供更為便捷優質的免稅購物服務，更好地發揮消費對經濟復蘇的拉動作用。
